天弘忧配迷你版LABUBU今晚开抢！二手价已翻倍，靠一个IP撑起35%营收，泡泡玛特的"拉布布依赖症"是福是祸？

【】今晚（8月28日）22时，泡泡玛特“迷你版LABUBU”即将线上开售天弘忧配，引发消费者抢购热潮。线上预约量激增的同时，二手平台的预售交易已提前升温，延续了Labubu系列一贯的加价抢购现象。具体情况来听第一财经广播崔琦的介绍。

天弘忧配

此次预售的“迷你版LABUBU”分为A、B两个系列，共30款，包括28个常规款和2个隐藏款，隐藏款概率低至1:168。区别于17厘米高、单价99元一只的常规版LABUBU搪胶毛绒公仔，迷你版单价为79元，整套售价1106元。除线上渠道外，线下门店将于8月29日同步开售。截至发稿，天猫泡泡玛特旗舰店显示，已有超42万人将迷你版LABUBU加入购物车。得物平台上心底密码系列预约量达2.41万人。淘宝、闲鱼等平台也有部分商家上线预购链接。

不少泡泡马特的资深玩家也在第一时间研究了迷你版拉布布的新玩法。

【这次货量真的不少天弘忧配，应该是离你原价买到拉布布最近的一次了，其中30款就是这个迷你版的拉布布，30个不同配色，它这个是有玩法的，根据那个字母编排的，另外一个应该叫彩虹配色的这个公仔，比如说你是一个什么英文名字，然后你们就可以组合在一起，还挺有意思的。】

尽管官方售价亲民，但二手市场的溢价现象尤为突出。闲鱼平台上一组迷你版LABUBU标价高达2450元，在1106元的原价基础上加价1344元，部分卖家更要求支付735元订金，但承诺“无货赔付”，并会在迷你版LABUBU发售后三天内安排发货。潮玩二手交易平台上，是显示有764件迷你版LABUBU“在售”，已成交251件，成交均价为1921元，临近发售，单日成交量更是飙升至81件。其中隐藏款被炒出“天价”。页面信息显示，单个盲盒“隐藏款-爱心”原价79元，在售的最低价为679.5元，而在8月25日，更有两位用户分别以1188元和1100元成交，单个盲盒也产生了千元加价交易。

但事实上，泡泡玛特首批对迷你版LABUBU的放量情况、对黄牛的防范情况、市场接受度以及预售计划等，都可能影响到二手平台的价格，迷你版LABUBU的二手价也是一个待开启的“盲盒”。

而资本市场对泡泡玛特的热情同样高涨。其股价曾突破300港元，市值站上4000亿港元。与此同时，泡泡玛特还在疯狂全球扩张，计划将门店从140家增至200家。表面上看，这是国潮IP崛起的热血剧情，但光靠一个IP扛起1/3的营收，拉布布到底是泡泡玛特的救命大树，还是它正在变成唯一的救命稻草？

财报显示，今年上半年泡泡玛特总收入138亿，同比增长204%，其中LABUBU所在的the monster系列就贡献48.1亿，占比34.7%，更夸张的是，拉布布直接把毛绒品类销量带飞了，暴涨1276%，首次反超盲盒。推动公司向“毛绒玩具帝国”转型。8月20日，泡泡玛特董事长兼CEO王宁在财报电话会上曾表示，全年营收目标或从200亿元上调至300亿元，并强调“LABUBU必须成为世界级IP”。

然而，过度依赖单一IP的风险不容忽视。LABUBU的走红路径与迪士尼的琳娜贝尔高度相似——缺乏故事背景和影视内容支撑，仅凭外观设计和社交传播爆红。这类IP的优势是轻奇快，不用砸钱做内容靠脸就能卖货。劣势也很明显，热度完全依赖社交传播，火得快，凉的可能更快。当年的琳娜贝尔被炒到4位数，现在二手200都无人问津。可见现实的残酷，《海量财经》评论认为，现在的泡泡玛特便站在了战略十字路口。

【拉布布继续火，它就有可能成为全球顶流毛绒联名服饰，动漫授权全面开花，资本的追着跑。泡泡玛特现在一边靠着拉布布乘风破浪，一边呢也把自己挂在了同一棵树上。可一旦这棵树要倒了，短期业绩绝对是断崖式下跌，热度散的可能比琳娜贝尔还快。这个阶段关键不是变着花儿卖拉布布，而是能不能复刻下一个拉布布，打造一片能持续生长的森林。靠一棵树能暴富，但只有森林才能扛得住风暴】

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